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快猫最新隐藏域址永久

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基于可转债基金的半年报对可转债基金各类资产进行拆分,分析其收益贡献度:(1)上半年收益排名靠前的可转债基金为博时转债增强、汇添富可转债、华安可转债、中欧可转债。但主要收益率来源却有一定差异:博时转债增强、中欧可转债的主要收益来自于股票部分,汇添富可转债、华安可转债的转债收益部分贡献更多;(2)存在转债投资收益为负,基金总收益为正的可转债基金:富安达增强收益,该基金的收益贡献主要来自于股票;(3)排名靠后的可转债基金为招商可转债、长江可转债、南方昌元可转债。其中长江可转债与南方昌元可转债成立时间较短,错过年初转债市场的反弹行情;招商可转债的持仓集中度较高,2019年半年报前两大可转债(16凤凰EB、15国盛EB)占比65.64%,两只可转债的债性较强,在今年上半年表现一般。

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杠杆率与集中度类似,主要在于基金经理如何运用。部分可转债基金长期保持较高的杠杆操作,部分可转债基金会根据市场灵活调整杠杆。关注不同类型的可转债基金基于以上分析,我们发现不同的可转债基金有各自的特色,可适配不同风险收益特征的投资者:(1)建议风险承受能力较低的投资者关注易方达安心回报,该基金会根据市场各类资产的表现适当加以纯债进行收益平滑,整体基金的波动率较低;(2)风险承受能力适中的投资者建议关注转债投资能力较强的基金,该类基金的收益主要依靠可转债部分,比如华安可转债、长盛可转债、华宝可转债;(3)风险承受能力较强的投资者建议关注能适当结合股票资产增厚收益的基金,比如中欧可转债、汇添富可转债。

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